Si può ipotizzare che la crescita di un'azienda possa essere costante e pari a un valore medio di g se tale azienda decide di investire ogni anno una quota costante degli utili

In tal caso il valore dell'azione sarebbe pari a:

 Dove:

• P è il prezzo dell'azione
• Div è il dividendo per azione distribuito
• i è il tasso di mercato comprensivo del premio per il rischio
• g è il tasso di crescita costante

Metodo di stima per g:

g = grado di ritenzione degli utili  X rendimento sugli utili accantonati

dove:

• il grado di ritenzione degli utili è dato dal rapporto tra gli utili non distribuiti e gli utili complessivi
• il rendimento sugli utili accantonati è approssimabile con il ROE dell'azienda.